Die Amerikaanse Federale Reserweraad het gestem om rentekoerse vas te hou, wat die “hoër vir langer” narratief bevestig en waarskynlik Suid-Afrika se sny siklus verder terugstoot.
Positief vir Suid-Afrika het die Amerikaanse dollar met die aankondiging verswak, wat ontluikende markte se geldeenhede soos die rand bevoordeel het.
Die rand het Donderdag en Vrydag versterk en verstewig tot R18,54/$ teenoor die dollar nadat die Fed sy maatstaf koers onveranderd gehou het en inflasionêre kommer herhaal het.
“Die plaaslike geldeenheid is ook versterk deur beter-as-verwagte voertuigverkoopdata. Verdere ondersteuning het gespruit uit die verbetering in die land se elektrisiteitsituasie met beurtkrag wat vir meer as 35 dae opgeskort is,” het Nedbank gesê.
Terwyl Fed-voorsitter Jerome Powell rentekoersverhogings heeltemal uitgesluit het, het hy erken dat koerse dalk langer hoër moet bly, wat ‘n mate van sekerheid oor die pad vorentoe bring.
Volgens Adriaan Pask, CIO by PSG Wealth, is die Amerikaanse Fed in ‘n moeilike posisie. Om koerse voortydig te verlaag, loop die risiko om “die inflasie genie uit die bottel te laat”, maar om koerse te hoog te hou vir te lank, beteken erger ekonomiese pyn op die pad, het hy gesê.
Pask het byvoorbeeld gesê dat die hoër rentekoers-omgewing in die VSA nog moet byt, en die ekonomiese spanning van die 2022/23-verhogingsiklus sal steeds in 2024 deursyfer.
Plaaslik voel huishoudings egter reeds die pyn van die aanhoudende hoë rentekoerssiklus, met Suid-Afrikaners wat gedwing word om hul kredietkaarte te wend om oor te kom terwyl die banke die krane op lenings toemaak.
Banke het hul uitleen voorwaardes aan individue verskerp weens verhoogde wanbetalings op lenings teen hoër koerse, met Nedbank wat die moeilike omgewing ook toeskryf aan hoër inflasie – wat steeds buite die Reserwebank se 4,5%-teiken sit – en hoë vlakke van werkloosheid.
Die Fed se posisie is al hoe meer vals. Sy komitee het verklaar dat hy dit nie gepas ag om rentekoerse te verlaag totdat hy meer vertroue het dat inflasie volhoubaar na die 2%-teiken beweeg nie.
In Suid-Afrika was dit die boodskap van die Reserwebank by al sy vergaderings sedert hy die eerste keer in Mei 2023 koerse begin hou het. Lesetja Kganyago, goewerneur van die Reserwebank, het herhaaldelik verklaar dat die bank nie beleid skuiwe sal maak voordat inflasie onder is nie beheer.
Met die Fed wat koerse vashou, maak dit dit selfs meer waarskynlik dat koerse in Suid-Afrika vir langer op 15-jaar-hoogtepunte sal bly, met nog ‘n hou wat verwag word by die Monetêre Beleidskomiteevergadering wat vir 30 Mei geskeduleer is.
Nedbank het redelik optimisties gebly dat rentekoersverlagings in 2024 sal kom, en voorspel ‘n 25 basispunt verlaging elk by die September- en November-vergaderings. Ander ontleders het egter vanjaar rentekoersverlagings enigsins begin uitsluit, wat die begin van die sny siklus na 2025 verskuif het.
