Pick n Pay het verlede week sy swakste finansiële resultate in sy genoteerde geskiedenis gerapporteer ná jare se wanbestuur, maar sy nuwe uitvoerende hoof het ‘n plan om die maatskappy om te keer.
Op Maandag, 27 Mei, het Pick n Pay sy geouditeerde jaarresultate vir die jaar wat 25 Februarie 2024 geëindig het, bekend gemaak.
Die kleinhandelaar het ‘n afname van 373% in netto wins gerapporteer en van ‘n wins van R1,17 miljard na ‘n netto verlies van R3,2 miljard geswaai.
Sy jongste resultate het ook aan die lig gebring dat die maatskappy tegnies insolvent was, met totale laste wat die totale bates met R183 miljoen oorskry het.
Pick n Pay het ook al sy skuldverbonde verbreek, wat beteken dat die kleinhandelaar nie kan verseker dat hy sy skuldterugbetalings kan nakom nie.
Sy leners het die skuldverbonde verslap op voorwaarde dat Pick n Pay bykomende sekuriteit in die vorm van 100% van Boxer se aandeelhouding beloof.
Hierdie swak resultate kom ná jare van ’n mislukte strategie om die kleinhandelaar tot sy eertydse glorie te herstel, wat daartoe gelei het dat sy huidige uitvoerende hoof, Sean Summers, die voormalige uitvoerende hoof Pieter Boone vervang het.
Pick n Pay het verlede jaar aangekondig dat Boone as groep uitvoerende hoof gaan uittree en vervang sal word deur Summers, wat tussen 1999 en 2007 Pick n Pay se uitvoerende hoof was.
Gareth Ackerman, voorsitter van Pick n Pay, het gesê die prestasie van hul kern-Pick n Pay-besigheid was die afgelope maande swak en het nie aan verwagtinge voldoen nie.
Summers is ‘n Pick n Pay staatmaker wat vir die maatskappy gewerk het van 1974 tot 2007. Hy het in 1996 besturende direkteur geword en in 1999 HUB.
Summers het Pick n Pay tydens sy termyn as HUB die duidelike kruideniersmarkleier in Suid-Afrika gemaak.
Baie van hierdie groei is egter onder Boone omgekeer, met Pick n Pay wat slegs ‘n gemiddelde jaarlikse inkomstegroeikoers van 6,1% gedurende sy ampstermyn behaal het.
Vir konteks, oor dieselfde tydperk, het mededinger Shoprite ‘n gemiddelde jaarlikse inkomstegroeikoers van 11,5% behaal.
Pick n Pay se verdienste het ook onder Boone gely en nie tred gehou met sy vernaamste mededinger nie.
Boone het ‘n gemiddelde jaarlikse netto inkomstegroeikoers van 0,95% behaal, vergeleke met 22% vir Shoprite oor dieselfde tydperk.
Dit is nie verbasend dat Pick n Pay se aandeelprys onder Boone se leierskap baie swak gevaar het en met 32% gedaal het sedert hy in 2021 oorgeneem het.
Dit word vertaal na ‘n saamgestelde jaarlikse verlies van 14% oor die tydperk van 2 en ‘n half jaar.
Dit is ‘n merkbare agteruitgang van Pick n Pay se prestasie onder Summers, waartydens die kleinhandelaar ‘n gemiddelde jaarlikse inkomstegroeikoers van 16% per jaar behaal het.
Pick n Pay se groeikoers was aansienlik hoër as Shoprite se gemiddelde jaarlikse inkomstegroeikoers van 11% oor dieselfde tydperk.
Pick n Pay het ook daarin geslaag om meer inkomste as Shoprite gedurende hierdie tydperk te genereer, en het Shoprite se inkomste van 2003 tot 2007 verbygesteek.
Terwyl Summers uitvoerende hoof was, het Pick n Pay ook sterk netto inkomstegroei behaal, gemiddeld 17,5% per jaar.
Summers het in Oktober verlede jaar die leisels by Pick n Pay teruggeneem en het sedertdien sy ‘Back-to-Basics-strategie’ bekendgestel om die maatskappy om te draai.
Hierdie strategie fokus op eenvoud, kwaliteit, bekostigbaarheid en volhoubaarheid. Hy het ook ‘n nuwe bestuurspan gestig.
Hy het aan beleggers gesê die nuwe strategie is reeds geïmplementeer, sommige in plek sedert Februarie, met bemoedigende vroeë resultate.
As deel van die nuwe strategie sal baie sukkelende winkels gesluit word, en Qualisave-winkels sal terug na Pick n Pay-winkels omgeskakel word.
Die kleinhandelaar het ook ’n kapitaalverhoging van tussen R10 miljard tot R12 miljard aangekondig. Dit sal ’n regte-uitgifte van R4 miljard en nog R6 miljard tot R8 miljard insluit deur ’n minderheidsbelang in Boxer te noteer.
Baie beleggers is oortuig dat hierdie nuwe strategie sal werk, soos blyk uit die aandeelprys, wat met soveel as 6% gestyg het op die dag waarop die resultate bekend gemaak is.
Pick n Pay se aandeelprys het die afgelope maand met 22,55% gestyg namate beleggers inkoop by die kleinhandelaar se omkeerplan.
Benguela Global Fund Managers Grant Nader het aan Business Day TV gesê die kleinhandelaar het goeie groeimomentum in sy Boxer- en Clothing-besighede.
Hy het bygevoeg dat die Ackerman-familie se uittrede uit die onderneming ook ‘n goeie teken is, aangesien dit ‘n aanduiding gee van hul oortuiging in die strategie en die waarskynlikheid van die implementering daarvan.
Alhoewel hy nie opgewonde is oor die feit dat hierdie plan winsgewendheid eers oor twee tot drie jaar op ‘n kontantvloeibasis projekteer nie, het Nader gesê die kleinhandelaar “doen al die regte dinge”.
Nog ‘n ontleder, Jean Pierre Verster, uitvoerende hoof van Protea Capital Management, het ‘n effens meer pessimistiese siening gehad.
Hy het verduidelik dat hoewel daar ‘n sprankie hoop in Pick n Pay se winsgewende Boxer-afdeling is, hierdie optimisme afhang van die aanname dat Boxer se winsgewendheid sal vertaal as dit ‘n aparte maatskappy word.
Hy het egter gesê hierdie vooruitsig is nog lank nie seker nie, en die pad na herstel sal waarskynlik lank wees en vereis dat die kernkwessies wat die Pick n Pay-besigheid self teister, aangespreek moet word, en nie net op Boxer se potensiaal staatmaak nie.
