Suid-Afrika se rand is hoogs afhanklik van die besluite van die Amerikaanse Federale Reserweraad, en binnelandse kwessies, soos verkiesings peilings, word dikwels verdwerg deur veranderende sentimente oor die Amerikaanse sentrale bank.
Die Amerikaanse dollar is die globale valuta reserwe, so alle finansiële bates wêreldwyd prys die Fed se beleid rentekoers, aangesien die Amerikaanse finansiële markte alle ander verdwerg.
Izak Odendaal, Old Mutual Wealth-beleggingstrateeg, het gesê die Fed neem op sy beurt besluite op grond van die bereiking van twee doelwitte: stabiele pryse en maksimum indiensneming.
Die inflasieteiken word op 2% gestel, terwyl die indiensnemings doelwit ideaal in die reeks van 3,5% tot 4,5% is.
“Bo dit is daar mense wat wil werk, maar nie werk kan kry nie; daaronder is daar ‘n tekort aan werkers en ‘n oorverhitte ekonomie. Dit kan op sy beurt die inflasiedoelwit ondermyn,” het Odendaal gesê.
Nie alle sentrale banke het ‘n eksplisiete dubbele mandaat nie. Die Suid-Afrikaanse Reserwebank se mandaat is stabiele inflasie, met ‘n teikenband van tussen 3% en 6%.
“Wanneer dit by Suid-Afrika kom, is daar geen twyfel dat die Fed ’n groot rol speel in die Reserwebank se denke nie,” sê Odendaal.
“Die Amerikaanse inflasiesyfers het verlede week ’n belowende klein oplewing in die rand onderbreek – dit was nie as gevolg van voorverkiesings peilings soos sommige opskrifte beweer nie.”
“Namate die tydsberekening en diepte van Amerikaanse rentekoersverlagings teruggestoot word, is dieselfde waarskynlik ook waar vir plaaslike koerse. Trouens, die plaaslike geldmark prys nie meer enige rentekoersverlagings vanjaar nie, hoewel so ’n siening waarskynlik oordoen is.”
Weddenskappe in die finansiële termynmark het voorspel dat die SARB nie rentekoerse in 2024 sal verlaag te midde van aanhoudende inflasie nie, met beleggers wat selfs volgende maand ‘n verhoging van die plaaslike sentrale bank sal prys as gevolg van veranderende sentiment oor die Amerikaanse Fed.
Suid-Afrika se voordeel
Odendaal het egter gesê die groot ontluikende markkrisisse van die afgelope paar dekades, veral in die 1980’s en 1990’s, is deur Fed-siklusse veroorsaak.
Alhoewel skuldwanbetalings in Sri Lanka, Ghana, Zambië en Argentinië voorgekom het, was daar geen wydverspreide besmetting van ontluikende markte nie.
Baie ontluikende markte het swewende wisselkoerse aangeneem, wat gebou is op buitelandse valutareserwes en verminderde buitelandse lenings.
Sommige ontluikende markte, soos Brasilië, Chili en Hongarye, het koerse voor die Amerikaanse Fed in 2022 verhoog.
Hierdie lande is nou in staat om koerse te verlaag namate binnelandse inflasie getem word, selfs al moet die Fed nog sny.
“Soos dit verlaag, lyk Suid-Afrika se korttermynrentekoerse nie meer relatief laag in die portuurgroep nie, en dit behoort ’n mate van druk van die rand af te verwyder,” sê Odendal.
