Suid-Afrika betaal meer om te leen as sy eweknieë in ontluikende markte omdat die stadige tempo van hervormings ekonomiese groei demp, volgens Moody’s Ratings.
“Ons dink dit is die kwessies wat die koste van skuld weeg,” het Moody’s se senior visepresident, Lucie Villa, gesê.
Beleggers voel dat hoewel Suid-Afrika “nie op die rand van ‘n krisis is nie, daar hierdie soort stadige agteruitgang plaasvind en dat dit, ongeag wat – selfs met ‘n leierskap wat probeer om hierdie probleem aan te spreek – baie, baie uitdagend blyk te wees,” het sy gesê.
Langtermynkoerse in Suid-Afrika oorskry dié in die meeste ontluikende markekonomieë behalwe Brasilië en Mexiko, toon Moody’s-data.
Afrika se grootste ekonomie het vir meer as ‘n dekade gemiddeld minder as 1% per jaar gegroei, belemmer deur disintegrerende infrastruktuur, korrupsie, misdaad, logistiek en energiebeperkings.
‘n Studie wat deur Investec Wealth & Investment International gedoen is, het bevind dat die ekonomie ten minste 37% kleiner is as wat dit sou gewees het as dit sy opkomende eweknieë gevolg het en ‘n jaarlikse groei van 4,5% sedert 2010 volgehou het.
‘n Koalisieregering wat deur die African National Congress gevorm is nadat dit sy volstrekte meerderheid in verlede jaar se verkiesings verloor het, het nie daarin geslaag om hervormings om groei te versnel, aansienlik te versnel nie.
Die lae groei het die land broodnodige belastinginkomste ontsê, wat dit afhanklik maak van eksterne befondsing, het Moody’s gesê.
“Jy het hoë skuldkoste, en dan wil die regering iets doen om sy ekonomie en privaatsektor te laat herleef,” het Villa gesê.
“Maar om dit te doen, moet hulle belê. En om te belê, moet hulle leen, en hulle leen teen hoë koerse.” Dit lei tot “‘n negatiewe terugvoerlus wat moeilik is om te breek,” het sy gesê.
Die land se verhouding van skuld tot bruto binnelandse produk het die afgelope 15 jaar meer as verdubbel en die Nasionale Tesourie verwag dat dit in die huidige fiskale jaar wat op 31 Maart eindig, ‘n piek van 77,4% sal bereik.
Van die oplossings wat Moody’s voorstel, sluit in die versnelling van die implementering van hervormings om die bedryf en bestuur van kritieke nywerhede soos elektrisiteit, water en vervoer te verbeter en lenings te rasionaliseer.
Die staat moet ook konsessiebefondsing van ontwikkelingsvennote soek om buitelandse valutakoste waar moontlik te verlaag, het die agentskap gesê.
“Die vermenging van normale skuld met skuld wat goedkoper is, die beperking van die bedrag van lenings gedurende die oorbruggingsperiode, en die bevordering van jou mediumtermyn-hervormingsagenda” kan die land weer op koers plaas, het Villa gesê.
Skulde styg
Nog ‘n graderingsagentskap, Fitch, het bygedra tot die kommerwekkende prentjie vir die land deur in ‘n onlangse oorsig te voorspel dat Suid-Afrika sy skuldteiken sal oorskry.
Terwyl die Nasionale Tesourie verwag dat skuld tot BBP ‘n piek van 77,4% sal bereik, verwag Fitch dat dit byna 80% in 2027 sal bereik, wat dit ver bo sy eweknieë plaas.
Suid-Afrika het steeds ‘n verhoogde kwesbaarheid vir wanbetalingsrisiko, het hulle gesê, veral in die geval van ongunstige veranderinge in sake- of ekonomiese toestande.
Die graderingsagentskap het na voortdurende probleme soos lae reële BBP-groei, hoë vlakke van armoede en ongelykheid, en ‘n hoë en stygende staatsskuld-tot-BBP-verhouding, as hindernisse vir ekonomiese herstel gewys.
Terwyl dit verwag dat skuld oor die jare stadiger sal ophoop, sal baie staatsbeheerde maatskappye steeds op die regering staatmaak vir reddingsboeie en finansiële steun.
Dit sal steeds druk op die fiskus plaas, het die groep gesê.
Business Tech/Bloomberg
