FNB het sy rentekoers- en BBP-verwagtinge afwaarts aangepas, wat gelei het tot ‘n vertraagde herstel van die huismark in Suid-Afrika namate moeilike tye voortduur.
Volgens FNB se senior ekonoom Siphamandla Mkhwanazi dui onlangse data daarop dat ekonomiese aktiwiteit in die VSA sterker en inflasie taai bly, relatief tot ons vroeëre verwagtinge.
Hy het gesê die Federale Reserweraad het te kenne gegee dat hy van voorneme is om hoë rentekoerse te handhaaf totdat inflasie tot sy teikenvlak gebring is.
As gevolg hiervan, verwag FNB nou dat die Amerikaanse Fed-fondskoers vir ‘n langer tydperk op ‘n hoër vlak sal voortduur, met die eerste verlaging wat van Junie tot September uitgestel word.
Die snysiklus sal na verwagting ook in die nabye termyn minder aggressief wees as wat beplan is, met 75 basispunte van verlagings wat oor die volgende jaar verwag word in plaas van die voorheen geraamde 125 basispunte.
In ons plaaslike konteks is die Suid-Afrikaanse Reserwebank (SARB) sterk van voorneme om die inflasiedoelwit van die huidige 4,5% sagte teiken na 3% te verskuif.
Mkhwanazi het egter gesê die presiese tydsberekening van die amptelike aanvaarding van hierdie teiken is onduidelik.
Daarom is dit moontlik dat rentekoerse dalk vir ‘n langer tydperk beperkend moet bly om beleid met hierdie laer teiken te belyn en inflasie daarvolgens te bestuur.
Om vir hierdie ontwikkelings rekening te hou, is FNB se repokoersvoorspelling aangepas om ‘n vertraagde en vlakker snysiklus te toon.
“Ons het die eerste verlaging van Julie tot November vanjaar uitgestoot, met koerse wat teen die einde van volgende jaar 7.5% bereik het teenoor 7.0% voorheen,” het Mkhwanazi gesê.
“Dit is egter belangrik dat daar ‘n afwaartse risiko vir die repokoers oor die medium-tot-lang termyn is, aangesien laer leenkoste ondersteun sal word deur SA meer mededingend in kapitaalmarkte,” het hy bygevoeg.
“Daarbenewens sal minder wisselkoersdepresiasie stadiger en meer stabiele inflasie ondersteun, wat sy daling na 3% verskans en die pad na struktureel laer rentekoerse versterk.
“Tot dusver sien ons dat inflasie vanjaar gemiddeld 5,2% is en laer dryf tot 4,7% en 4,5% in onderskeidelik 2025 en 2026,” het Mkhwanazi gesê.
Mkhwanazi het opgemerk dat, gegewe ons opgedateerde rentekoerssiening en swakker-as-verwagte ekonomiese aktiwiteit gedurende die eerste kwartaal, BBP-groeiprojeksies effens laer aangepas is (met 0.1ppt) dwarsdeur die voorspellingshorison.
“Ons verwag nou dat groei vanjaar gemiddeld 1,2% sal wees (voorheen 1,3%) voordat dit tot onderskeidelik 1,5% en 1,6% in 2025 en 2026 styg,” het hy gesê.
Volgens FNB beteken dit die herstel van die huismark sal effens vertraag word, en sy groeitrajek sal effens laer wees as wat voorheen verwag is.
